@Gabriel Bonzanini:
Sobre as chaves: como o componente utiliza o Internet Explorer e precisa emular a versão 8 ou superior, precisamos "dizer" ao Internet Explorer que nossa aplicação quer emular a versão mais recente do IE. A ausência das chaves faz com que o Internet Explorer seja emulado na versão 6, independente da versão instalada. A versão 6 não consegue executar o reCaptcha.
Sobre isolar: eu tentei e desisti, a princípio. O motivo é que o reCaptcha tem uma interação complexa com o usuário, fazendo várias requisições aos servidores do Google e tratando inúmeras interações, como cliques nas imagens para no final obter o token captcha.
@Igor Lisboa e @Gabriel Bonzanini:
Atualizei o exemplo lá no GitHub. Adicionei a procedure EscreverChavesRegistro. Desta forma, a própria aplicação vai criar as chaves necessárias no registro, no local apropriado.
Verifiquem no repositório: https://github.com/suicidecoder/ConsultaCNPJ
A procedure está no final deste arquivo: https://github.com/suicidecoder/ConsultaCNPJ/blob/master/Teste/uTesteConsultaCNPJ.pas